【财联社】“越跌越买！”价格跌至成本线贸易商趁机囤货镍业或将迎来阶段性筑底
“12万以下，越跌越买！”在镍价大幅回落后，有贸易商向财联社记者兴奋地表示。
不过，留给市场“12万元/吨的低价”时间并不多，随着俄罗斯发出考虑限制镍出口的信号后，伦镍、沪镍均在近年低位“蜻蜓点水”后应声上涨。
财联社记者多方采访获悉，目前全球高成本的镍产能正在逐步出清，随着供应过剩趋缓以及镍价已跌至印尼低成本矿端成本线后支撑较强等因素，未来镍价下跌空间有限，或将迎来阶段性筑底。
佛山某含镍不锈钢生产车间 财联社记者摄
俄罗斯考虑限制出口 贸易商低价囤货
今年以来镍价整体呈下跌走势，9月11日夜盘，沪镍主连一度跌破12万元/吨，为近4年低点区间。
“基本都在囤”，“跌破12万那天，我们也买进了几十吨镍品”，在镍价大幅回落后，有数位贸易商向财联社记者表示，已经跌到他们心里的底部区间。
有业内人士告诉财联社记者，目前国内镍价与印尼市场锚定程度较深，业内普遍测算印尼镍的成本在1.5万美元/吨附近，在加上相关进口税费后也就是目前国内约12万元/吨的区间。
值得关注的是，9月11日，据塔斯社报道，俄罗斯总统普京表示，在不损害俄罗斯利益前提下，希望相关政府部长考虑限制镍在内的数个有色金属原材料出口的可能性。当日，伦镍主连应声上涨2.5%；次日，沪镍主连接力上涨，盘中一度突破3%。
对此，海南省不锈钢行业协会执行会长、佛山市金属材料行业协会执行会长李强告诉财联社记者，在俄乌冲突两年多的时间里，会消耗较多的含镍军工制品，且当地在镍矿的开采上也并没有明显增量，导致俄罗斯这一战略资源日益趋紧。
“短期对镍产业和价格上，主要是消息面影响，不具备持续支撑或推动作用。后期若存在政策调整，对中国市场的供应影响有限。”上海钢联新能源事业部镍分析师白琼表示，俄罗斯矿业巨头诺里尔斯克今年计划生产18万-19万吨镍金属，其中出口量在10万吨以上。全部禁止短期会对产业造成巨大影响，也有违“不损害自身利益”的前提。
中信建投期货有色金属高级研究员王彦青告诉财联社记者，2024年1-7月中国精炼镍产量与进口量合计22.84万吨，其中俄镍进口1.67万吨，占比7.3%，若俄罗斯对镍出口实行相关限制，或在一定程度上对中国镍市场的供需平衡产生影响。
低迷的镍价，或将使业内规的产能规划产生变数。
盛屯矿业（600711.SH）工作人员对以投资者身份咨询的记者表示，其位于印尼的盛迈镍业目前还未动工，公司根据实际情况，也在对其进行重新的考量。
公开信息显示，印尼盛迈镍业年产4万吨镍金属量高冰镍项目，此前预计将于2024年投产，但截至2024年上半年，该项目的土地使用权证尚在办理中。
有业内人士告诉财联社记者，除了前期已经在建的矿外，现在印尼一些较小的镍矿原有开采预期已被打乱，主要因当地政策的限制和利润下滑较严重。
高成本镍产能正在逐渐出清，王彦青表示，今年以来西方高成本镍产能多有不同程度的停减产，主要集中在澳大利亚、新喀里多尼亚等产区。
今年2月，嘉能可表示，将出售其在新喀里多尼亚KNS股份，KNS镍加工厂将暂停生产6个月。同月，必和必拓宣布因镍价大幅下跌，正在考虑关闭其位于西澳大利亚的镍业务，直到2027年初再重新审视这一决定。
6月，德国化工巨头巴斯夫宣布，计划终止建设其在印尼合作的镍钴精炼厂项目，其中涉及镍产能为6.7万吨/年。
白琼表示，从成本角度看，印尼火法项目现金成本水平普遍在1.4万美元/吨左右，目前镍价尚未触及大面积出清的阶段。
镍价下跌空间有限 或将迎来阶段性筑底
李强表示，从他近期走访情况来看，不锈钢加工厂、经销商、门店商库存都普遍较低，这种情况下，市场会出现买涨不买跌。总体上来看，镍价的合理波动区间为1.5万-1.8万美元之间。
财联社记者以投资者身份从格林美（002340.SZ）获悉，近年来镍价已有较大的下跌幅度，公司并不希望镍价大起大落，价格的平稳有利于产业链健康运转，未来镍价大跌的可能性不大。
白琼告诉记者，当前镍价并非底部，但未来2年镍价下跌空间收窄。仅按照当前披露投建项目情况来看，未来3年镍价重心将进一步下跌，抑制供应增长，修复产业平衡；2027年之后随着新能源消费推动，镍产业或将从过剩转向缺口。预计镍年均价会在2027年左右触底，之后随需求增长带动镍产业复苏，镍价上行。
有机构数据统计，镍原料占不锈钢成本60%-65%，近年来不锈钢在中国镍消费中占比约六成左右，电池是第二大用镍领域，占比约两成。
对于不锈钢未来消费情况，李强告诉记者，预计今年不锈钢需求较去年有所下滑，但仍能保持约6%-8%的增速。
事实上，今年全球镍供应过剩的规模已有所缓解，去年10月国际镍业研究组织INSG预测2024年镍的过剩量将达到23.9万吨，而今年将该数据下调为10.9万吨；该组织统计2023年全球镍市场供应过剩16.3万吨。
五矿证券曾在8月发布的研报中称，长期来看，印尼镍矿品位持续下滑，亏损镍矿或将被关停。在考虑钢铁、电池两大主需求仍能维持年度个位数增长背景下，预计原生镍在2028-2029年形成平衡。
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